估值900亿美元的SHEIN再传赴美上市 红杉中国、阿联酋穆巴达拉投了

11-12 10:54

财联社

近日,超级独角兽SHEIN再度传出赴美上市消息,估值或达900亿美元。

对此,《科创板日报》记者致电SHEIN总部,其工作人员称,“这边没有具体负责回答的业务板块,不太清楚IPO具体情况。”

与此同时,记者向一位相关创投人士询问,其对记者表示,SHEIN一直在进程上市中,但至于具体什么时间上,不方便透露。

尽管SHEIN没有正面回答问题,且之前也多次否认,但SHEIN一直推动主业和调整商业模式,让其估值最大化。

推动主业,估值回升至900亿美元

融资数据显示,SHEIN自2008年成立以来,共获得9轮融资,红杉中国、顺为资本、老虎环球基金、穆巴达拉等均是其重要股东。

今年5月,SHEIN完成最后一次融资。红杉中国、泛大西洋投资、穆巴达拉参与,金额为20亿美元。穆巴达拉为阿联酋的战略投资基金,该基金由政府设立和拥有,战略是以长期投资为阿联酋带来强大的财务回报,和切实的社会效益。

大西洋

上述创投人士对《科创板日报》记者表示,“SHEIN的估值一直都不低,之前确实掉了一些,但现在又回升了。这说明SHEIN业务做得很好,跨境电商今年也确实是为数不多的赚钱行业。”

海关数据显示,今年1至9月,跨境电商进出口额达1.7万亿元,同比增长14.4%,占同期货物贸易进出口比重的5.5%。今年前8个月,我国可数字化交付的服务贸易规模达1.81万亿元,同比增长10.4%。

进出口额增长之下,SHEIN作为垂直跨境电商,据称今年上半年实现了有史以来的最高半年净利润,但具体金额并未披露。

可供查询的数据显示,2022年,SHEIN净利润为7亿美元,较2021年11亿美元净利润,缩水36%。

从估值上看,由于2022年净利润不佳,5月融资时估值也随之缩水三分之一,为660亿美元。但现在SHEIN被爆以900亿美元赴美上市,较之前660亿美元估值,回升36%。上述创投人士表示,业绩回升是支撑SHEIN估值反弹的主要原因。

另一位科技消费投资人士对《科创板日报》记者表示,今年上半年SHEIN销售不错,商品交易总额(GMV)突破了160亿美元,这使得SHEIN全年有望超额完成300亿美金的销售目标。“就全球平均客单价来看,中东地区最高为130美元、美国为75美元,由此不少中国跨境电商创业者持续投入中东。穆巴达拉的投资,为SHEIN发力中东地区带来空间,实际上SHEIN的商品此前已经开始销往中东。”

低价策略“卷过”Zara和H&M

作为超级独角兽,SHEIN不是第一次被爆赴美上市。2020年,就有消息称,SHEIN被爆最快在2020年第四季度赴美上市,至少融资7亿美元。但据了解,其计划被搁置,部分原因是受到一些外部因素影响。

今年2月,也有消息传出,称SHEIN正在筹备赴美上市。并且在估值上,SHEIN一度和拼多多并驾齐驱,此前SHEIN估值据称高达1000亿美元。

拼多多

今年以来,互联网电商美股表现不一。拼多多一骑绝尘,市值超1400亿美元;京东却一路下跌,仅剩410亿美元。不过,拼多多市值的崛起,代表了一种不同的商业模式。

京东

对应的,SHEIN也效仿拼多多,以低价策略“卷过”Zara和H&M。据悉,SHEIN畅销款式定价在5美元至25美元价格,而Zara和H&M的畅销款则分别在9.99美元至50美元、35.9美元至400美元价格。

但“卷过”Zara和H&M的SHEIN,则面临Temu的竞争。有意思的是,后者由拼多多孵化,同样采取低价策略。目前,两家垂直电商平台正在厮杀。

去年12月,SHEIN针对Temu在竞争中的不规范行为,在伊利诺伊州北区美国联邦地区法院对Temu提起诉讼。

今年7月,Temu也向美国波士顿联邦法院提起诉讼,指控SHEIN在与服装制造商的交易中,违反美国反垄断法。称截至2022年,SHEIN拥有美国超快时尚市场75%以上的份额。而且还利用市场支配力量强迫服装厂商与之签订独家协议,阻止与Temu合作……

学习亚马逊,SHEIN自建物流

亚马逊

除了低价模式,SHEIN也开始学习“亚马逊”,而后者市值达1.45万亿美元。

在今年的一封致投资者信中,SHEIN表示,将新推出平台模式SHEINMarketplace,该模式与亚马逊近似,此前SHEIN以自有品牌为主。

众所周知,亚马逊是全球最成功的企业之一,其平台本身就是一个巨大的流量池。上述消费科技投资人士对《科创板日报》记者表示,“SHEIN此举或是避免遭遇关店危机。”

“此前,SHEIN曾与小米、量子跃动(字节跳动子公司)等共同投资了跨境通旗下一家子公司帕拓逊,但投资后这家公司却遭遇亚马逊封号潮,店铺被永久关闭。由此,SHEIN已投的8000多万元几近打水漂。”

跨境通

上述投资人士表示,亚马逊平台的封号潮,或许让SHEIN看到了自建平台的话语权,进而想转型做平台电商。“这一方面是SHEIN在国外已有一定人气,能聚集到商家入驻;另一方面无论是拼多多还是亚马逊,平台模式均让其市值在美股市场上受到认可。再加上,SHEIN本来就以低价模式获客,一旦成功上市,市值或将非常可观。”

除上述这些,截至目前,SHEIN也在物流上“复刻”亚马逊,计划在美国建立三个大型配送中心,让客户收货时间进一步缩短到三四天。

投资人认为,尽管SHEIN目前还没有上市,但其独角兽地位已越来越“稳固”。2023全球独角兽企业500强榜单显示,SHEIN以4620亿元人民币的估值,位列榜单第4。

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