你方唱罢我登场 被遗忘的传媒基金热起来了

02-16 01:13

证券时报

证券时报记者安仲文

时隔多年,传媒主题基金终于跻身开年后的业绩排行前列。

证券时报记者注意到,伴随着公募基金经理去年底逐步加仓传媒行业,使得该行业在多年后再次进入公募十大重仓行业,相关主题基金的净值表现也在2023年开年以来一扫过往阴霾。多位基金经理指出,尽管传媒行业许多公司的成长性变差,但估值较具吸引力,从行业性价比的角度看,未来一段时间投资机会或高于估值高的热门行业。

传媒主题基金由冷变热

开年初的市场表现往往预示着市场风向标,行业主题基金在每年一季度的强弱走势,也往往代表着年度热点的风向走势。Wind数据显示,在被市场遗忘多年后,传媒主题基金终于在今年开年初的业绩排行上挤进前列。

Wind数据显示,截至目前,今年以来有多只传媒主题基金进入年内业绩50强,甚至在前五强中也有传媒主题基金的身影。华夏中证动漫基金今年以来收益率接近20%,位列全市场业绩第五。此外,中邮健康文娱基金、国泰中证动漫基金、富国中证体育基金等年内收益率也都在17%至20%间。

为何突然表现强势?一个重要原因在于公募基金经理去年四季度的一系列加仓,使得传媒行业在时隔多年后“新进”基金重仓行列。

根据2022年基金四季报的统计数据,截至四季度末,尽管电力设备和食品饮料仍为公募前两大重仓行业,但持有规模占比较去年三季度末分别下降1.65%和0.60%。相比之下,医药、计算机行业的持有规模占比分别增加1.98%和1.12%;更为重要的一个信号则是:冷门的传媒新进入基金前十大重仓行业,持有规模占比达到2.83%,较去年三季度末增加1.33%。

明星公募

已提前布局

对传媒股出手,似乎是公募基金的一次主流操作,不少明星基金经理都在去年四季度开始关注这个“凉”了很久的赛道。

证券时报记者注意到,公募基金大佬邬传雁管理的泓德卓远混合基金在去年四季度将光线传媒纳入第五大重仓股,占该基金仓位比例超过5%。中欧基金策略组投资总监王健管理的中欧养老产业基金,也同样在去年四季度加仓传媒股,将三七互娱纳为第三大重仓股,仓位占比高达9%。

光线传媒三七互娱

事实上,早在去年四季度,一众热衷于半导体、新能源的基金经理,突然出现在传媒股的调研名单上,也是一个较为突出的现象。记者注意到,去年四季度有包括博时基金付伟、南方基金王博、安信基金林乐天、华安基金胡宜宾等明星基金经理调研传媒股,这也表明了他们在去年四季度已开始为2023年的A股风向变化进行了提前布局。

投资性价比有吸引力

关于传媒行业在今年的投资机会,创金合信基金经理郑剑认为,从估值端来看,此前一段时间,国际投资者对于中国互联网企业的风险偏好下降,传媒互联网企业估值收缩明显。所以,在业绩下行和估值压缩的过程中,股价跟随业绩增速一起下跌到2022年年中。从2023年当前市场看,无论是业绩层面,还是估值层面,都能够看到传媒互联网公司在好转,疫情防控政策优化、美国加息节奏等比较充分地反映在当前的估值中,2023年传媒互联网公司经营活动有望回到常态。

上述基金经理强调,从投资的角度来看,一些比较成熟的行业,比如游戏、电商、社交等,尽管公司的成长性会差一些,但优势在于估值较低,现金流较好,这几年受一系列对行业发展不利的因素影响之后,估值低、ROE处于改善过程中的公司有不错的投资价值。

“我们认为传媒行业的一些优质龙头股已经跌无可跌,从长期投资的角度看,已经进入布局时机。”南方基金一位基金经理接受记者采访时认为,随着疫情因素逐步淡去,A股市场各大行业的性价比可能出现一些明显的变化,一些景气度很高的行业虽然长期投资依然可观,但短期估值可能需要消化,而原先估值便宜、市场关注度不高的传媒股龙头品种则从2023年的角度看具有更高的性价比。

APP内打开