【上投摩根李德辉】入行10年,我所走的投资路

2022-08-05 10:15

好的基金经理不仅要有过硬的过往业绩,往往还有自己独具个人特色的投资哲学。

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近日,他向投资者分享了自己入行十年的投资心路,以及投资上那些特别的经历和感悟。

研究狂人

我是2012年入行的,初入行便是做TMT研究员,彼时智能手机刚刚普及,所以TMT行业在当时也算是一个全新的领域。由于在学校时是理科生,学了很多偏工程的课程,所以研究TMT行业的切入速度非常快。

后来的研究和投资过程中又以TMT为圆心,陆续把消费、制造、周期、电力设备等行业都扎扎实实地看了个遍,加上本身生物医学工程的专业背景,所以也会被同事们称为“研究狂人”。而相对广泛的行业研究基础,也让我在投资中发现了很多潜在的机会。

“好赛道”中挖掘“好公司”

2016年开始管理基金以来,经历了2018年的市场下行,经历了2019-2020年的结构大牛市,也度过了2021年以来的风格切换、多因素扰动的震荡市。这些经历也逐步造就了我如今泛成长的、相对均衡的投资风格。

简单讲就是基于多行业的研究比较,在此基础上在“好赛道”中挖掘好公司。我希望选到的个股应具备两个特征,一是所属行业的空间要足够大,二是公司的能力要足够强(如管理层足够优秀)。同时通过相对均衡的行业配置,以此争取组合长期较为稳健的收益长期较好的持有体验

投资中的变与不变

在主动管理的权益基金赛场上,没有常胜将军。能力再全面的基金经理,也有投资不顺手的时候。这个时候,往往也是考验基金经理的关键时刻。

对过往几年的市场及我自己的投资也一直在复盘与思考,我过去会比较坚持选择优秀的公司,并均衡配置在5-6个相对景气度比较好的行业上。在经济复苏比较强的背景下,多个行业都会有机会,这种相对均衡配置行业的优选个股策略会更有效。而在过去两年,经济承压,仅有个别高景气度方向上的结构性机会时,相对均衡的优选策略会失效。

我现在仍然坚持优选具有核心竞争力的公司(不变),但在当前经济弱复苏的情况下(多数行业并不景气),会提升高景气度行业的集中度(变)来应对当下的市场环境,希望能够在风险可控的同时,力争为投资人创造长期较好的投资回报。

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李德辉先生自2012年7月至2014年7月在农银汇理基金管理有限公司担任研究员;自2014年8月起加入上投摩根基金管理有限公司,历任研究员、行业专家兼基金经理助理,自2016年11月起担任基金经理,现任国内权益投资部资深基金经理。自2016-11-18、2018-06-15、2019-03-29、2020-01-22、2020-09-17起分别担任上投摩根科技前沿、上投摩根卓越制造、上投摩根智选30、上投摩根慧选成长、上投摩根慧见两年持有期混合基金基金经理。

李德辉管理基金总规模118.87亿元,数据来自上投摩根科技前沿、上投摩根卓越制造、上投摩根智选30、上投摩根慧选成长、上投摩根慧见两年持有期混合基金2022年二季报,数据截至2022.6.30。

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#8.8慧享新基来袭

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