告别黑天鹅——兔年债市还能布局吗?华泰柏瑞季报观点干货挖掘!

02-08 08:56

着眼新的一年,我们该怎么观察、认识市场,如何把握关键因素,挖掘投资机会。正值华泰柏瑞基金季报披露完毕,我们或可从基金经理那专业又真挚的文字中,了解他们对今年债市的展望。 华泰柏瑞鸿利中短债债券A 华泰柏瑞鸿利中短债债券C

基金经理 罗远航

华泰柏瑞季季红债券C 华泰柏瑞季季红债券A

展望2023年一季度,海外通胀压力趋缓,同时美国进入衰退的概率正在加大,美联储加息进程可能正在临近尾声。

国内方面,随着疫情高峰的过去,经济生产有望迎来明显的恢复,环比2022四季度将会有明显的改善。可能货币政策仍将维持宽松,财政政策继续扩张以支持经济。

整体来看,经济复苏和政策刺激对于增长预期有利,中短端利率受益于流动性较为稳定,但是长端利率仍有上行空间。

基金经理 何子建

华泰柏瑞丰盛纯债债券C 华泰柏瑞丰盛纯债债券A

2022年四季度,债券市场呈现宽度震荡格局。

10月份美债收益率冲高回落,国内资金面维持在较为宽松的水平,经济仍呈现弱复苏态势,债市收益率震荡下行。11月以来,资金面有所收紧,随着民营企业债券融资支持工具、房地产16条等稳增长政策的推出,叠加“二十条”疫情防控优化,经济修复预期走强催动债券市场深度调整,而资管类产品赎回负反馈加剧了市场波动。

进入12月,负反馈继续演绎,包括在前期调整中反映较为滞后的信用债品种。年末,随着赎回压力的缓解以及流动性投放,债券市场企稳。目前曲线回升至较高水平,配置性价比提升。可能随着疫情发展新局面形成,大部分城市疫情在2023年春节前陆续达峰,在此之后,国内消费、服务业的复苏进度以及地产需求侧回暖情况将是市场重要的影响因子。

展望2023年,将持续关注银行间体系流动性的变化和经济增长总需求实际变化。在预期与现实的博弈中调整配置。债市收益率可能继续震荡。

备注:数据来源:wind,截至:2022/12/31。

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