信达澳亚邹运:12社零增速好于预期,复苏趋势持续强化

01-20 09:05

本周,12月社零数据出炉,增速好于市场预期。尽管服务业受到阶段性冲击,但总体来看,疫情过峰、线下场景回归快于预期,预计伴随疫情的好转,服务业经营情况也将随之改善。

随着防疫政策的持续优化,叠加春节前后消费需求大增,长假返乡、出游、聚餐等活动的活跃,国民消费意愿逐渐复苏,线上线下场景均迎来消费热潮,酒类、餐饮链等销售场景持续恢复。消费板块预计将迎来修复,短期有望看到不错的表现。分项去看,可选消费可能会优于必选消费,一方面,商务需求、中高端人群消费需求可能会优先复苏,与之对应的可选消费也可能看到相对显著的改善;另一方面,前期可选消费受疫情影响相对较大,未来也有望迎来消费场景的改善。

总体来看,国内疫情影响时间、以及恢复周期都明显短于预期,消费复苏的大趋势也已比较明朗。当前,消费领域的龙头企业估值性价比相对较高,未来弹性预计也会比较大;受益于内循环政策支持及相关场景的改善,这些企业可能迎来基本面的拐点。预计大消费板块也将进入向上通道。

兔年春节即将来临,在此祝广大投资者朋友们新年事事顺利、阖家欢乐!我也将坚守初心,持续深入研究好的商业模式和优秀的公司,努力为投资者朋友们实现穿越周期的稳健回报。

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