兔年股市即将开启,这一年是否会扬眉“兔”气?

01-29 09:01

在节前,已有众多的机构对2023年的市场作出了展望和预判,总的来看,海外内机构大多认可今年的市场表现会好于去年,主基调为复苏。不过,复苏节奏可能会“一波三折”。

历史中的节前与节后

回顾过去23年(2000年-2022年,下同),第一财经统计发现,上证指数、深证成指开年后的首个交易日几乎涨跌参半,其中,有12个年份报涨,11个年份报跌。

其中,跌幅最狠的是2020年春节过后的首个交易日,在疫情因素的影响下,走出了一个深V,但由此也成就了一个“黄金坑”。

不过,2021年-2022年,尽管疫情因素持续,但却连续两年上证指数首个交易日报涨,去年涨2.03%。

当然,“开门红”并不代表全年都红,比如2018年,开年第一个交易日上证指数上涨了2.17%,但从全年来看, 行情并不见佳。上证指数累计跌幅达到24.59%,深证成指全年跌34.42%,创业板全年跌28.65%,股票型基金全军覆没,无一获得正收益,平均收益率-25.5%。

同样的,节后短暂下跌,也不意味着全年惨淡,比如2020年,全年先抑后扬,整体走出了一个牛市行情,上证指数涨13.87%,深证成指涨38.73%,创业板涨64.96%。

从23年的漫长岁月看,无论是上证指数还是深证成指,全年的行情也都是涨跌参半。

节后如此,那么节前呢?

在过去的23年里,节前最后一个交易日的行情大概率是不错的。

比如,上证指数在23年里,有15个年份是上涨的,仅有8个年份是下跌的,2023年1月20日,上证指数同样报涨收尾;深证成指在过去23年里,有14个年份节前最后一个交易日收涨,9个年份收跌。

在春节前后市场行业风格切换方面,中信建投研报显示,2017-2022年共6年间,从市场总体绝对收益的角度来看,春节前市场表现较为清淡,春节后市场表现相对活跃。春节前第二周,价值相对成长占优;春节前一周,价值向成长切换初具雏形;春节后一周,成长相对价值占优;春节后第二周,成长依然优于价值。

中信建投分析师丁鲁明基于历史上春节期间行业表现,认为本轮春节后有望出现价值向成长的切换,春节效应有望助力今年2月份成长跑赢价值。

尤其是A股市场在历史上存在明显的“春季躁动”行情,而今年的“春季躁动”也尤其令人期待。

港股已“红盘高开”

不过,历史不会简单重复,纵向的参考终归也只是个参考,实际情况千差万别,而两天前已经开盘的港股市场却是一个实实在在的参照系。

1月26日,港股开市,走出了一个不错的开始,恒生指数、恒生科技指数均大幅高开。

截至1月27日收盘,恒生指数两日涨2.92%、恒生科技指数涨5.35%、国企指数涨幅3.88%、红筹指数涨幅1.49%。其中,受益于春节期间电影票房和旅游收入增长相对强劲,港股的旅游、影视股等一度走强。

经文化和旅游部数据中心测算,今年春节假期全国国内旅游出游3.08亿人次,同比增长23.1%,恢复至2019年同期的88.6%;实现国内旅游收入3758.43亿元,同比增长30%,恢复至2019年同期的73.1%。

在春节档电影总票房方面,1月21日至1月27日,电影票房为67.58亿元,同比增长11.89%;观影人次为1.29亿,同比增长13.16%;

港股的“红盘高开”也给A股埋下了利好的伏笔。节后,旅游景点、酒店、影视、餐饮等均有望收获一波行情。

今年走势几何?

去年底今年初,已有众多机构对2023年的市场作出了展望和预判,总的来看,海外内机构大多认可今年的市场表现会好于去年,主基调为复苏,不过,复苏节奏可能会“一波三折”。

其中,安信策略林荣雄团队判断,2023年A股或将震荡上行,全年呈“N”字型,估值修复为主要特征,最大的“利好”来自于重振内需政策和新起点后的导向,消费和安全是两大产业赛道投资主线。

招商证券也认为今年全年类似于“N”字的走势,其预测A股在国内经济温和复苏、外部流动性改善的大环境下,成长风格有望相对占优势,相比大盘成长风格,小盘成长有望成胜一筹。

光大证券认为,春节之后,伴随着疫情的好转,经济数据将筑底回升,之后企业盈利也将逐步修复,市场将会迎来中期震荡上行区间,此前,伴随着地方两会的召开,国内政策也将会进一步发力,A股或将持续反攻。

中泰证券认为,“否极泰来”将是2023年走势的形容词。在市场风格方面,2023年上半年为“熊末牛初”阶段,市场风格或偏高分红板块以及政策主导的科技和高端制造;2023年年中后,市场风格或将回到央企低估值蓝筹,另外,医药板块将全年维持高景气度。

外资机构方面,高盛认为,在经历了过去两年的挑战之后,中国股市很可能在2023年展开反弹。

摩根士丹利中国首席股票策略师王滢认为,中国整体股市的投资回报率在未来的两年有望进一步地提升,扭转过去9个月以来的颓势。从目前9%的回报率,在2023年之内可能会回升到超过11%,在2024年会回升到11.8%。

瑞银证券中国策略分析师孟磊认为,2023年盈利增速反弹叠加估值修复,将使A股的预期回报相对较为可观。在市场风格方面建议短期关注价值,中期关注成长。

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