公募持仓揭秘!增配医药计算机

01-29 11:10

虽然此次公募数据公布正值春节长假,仍有不少券商对公募数据进行深挖整理,及时对基金持仓进行分析。本文主要是借鉴各大券商研究所策略组的研报内容。注意:基金的类型目前有股票型基金和混合型基金,详细分类有7类。(下图)

由于统计的基金类型不同,部分券商会统计普通股票型和偏股混合型,大家常见的要求股票仓位不低于80%的是股票类基金,而混合型基金的仓位相对灵活。部分券商策略组会把灵活配置型和平衡混合型都进行统计,统计基金种类不同结果也有不同,大家看到这些数据的时候不必过分纠结,尽量求同存异。

以下是综合了多家券商研报得出的结论梳理:

1.整体仓位:公募基金的份额持平,仓位上升。

根据海通证券统计:22Q4(四季度)普通股票型基金仓位为89.1%,比22Q3(三季度)上升0.9%,偏股混合型基金仓位为87.4%,上升1.5%,灵活配置型基金仓位74.9%,上升4.3%。统计口径不同,各家券商策略测算的公募仓位数据不一致,大部分的结果都是公募基金在四季度大幅加仓,仓位历史新高。下图是华西证券的统计图表。

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注:公募仓位整体保持相对高位运行也凸显了长线投资的特点,需要说明的是市场并不是只有公募这一类资金,A股的运行规律也不是单独公募就能决定的,还需要考虑其他资金,要从市场博弈的角度去考虑。

2.板块仓位:减仓主板-3.11%,创业板无变化,减仓科创板-0.07%,港股加仓力度较大,加仓3.18%。

3.配置风格:大幅增仓成长,小幅加仓消费,大幅减持周期,小幅减持金融地产。

4.行业配置:基金持仓部分变动是过去一个季度股价走势的一个关键因素,虽然数据有一定的滞后性,但是行业持股比例的变动,能部分反应出公募对未来的预期,具有一定的参考意义。22Q4券商的研报中有半数是以公募的行业配置变动为标题,说明行业配置也是大家都关注的焦点,以下是比较典型的券商策略的标题。

【招商策略】增配医药计算机,港股配比明显回暖

【海通策略】加仓医药计算机

【德邦策略】公募基金加仓医药、计算机、机械

【广发策略】从配置景气g,到配置弹性△g

【财通策略】上证50与计算机凝聚新共识

【华西策略】增持港股与医药&计算机等板块

【浙商策略】加仓医药计算机和港股

Q3基金增持比例居前的行业依次为:医药生物,计算机,机械设备。减持幅度居前的行业分别有:电力设备,有色金属,电子等。

下图是天风证券剔除医药基金以及股价变动后的统计数据。

5.具体行业个股增减情况:

增持行业个股

医药生物板块主要增持的是CXO和中药,计算机板块主要增持的是软件开发,机械设备板块主要增持的是自动化设备,工程机械等,具体个股见下图。

减持行业个股

电力设备板块主要减持硅料硅片,锂电池等,电子板块主要减持半导体等,有色金属板块主要减持钴,锂等,具体个股见下图。

兴业证券指出:相比于三季度,由于市场主线逐渐清晰,外资和内资加减仓有较强的共识。四季度内外资的共识主要在加仓医药、信创、机械、金融和出行链,减仓新能源和周期板块。具体来看,1)加仓医疗服务、中药、化学制药等行业;2)大幅加仓软件开发、IT服务、自动化设备、工程机械等行业;3)股份制银行、保险和券商仓位提升幅度居前;4)加仓旅游零售、旅游及景区和航空机场等行业;5)流出以电池和乘用车为代表的新能源车链和光伏设备、电网设备、风电设备、能源金属等其他新能源赛道;6)煤炭开采、农化制品、炼化及贸易等周期行业仓位回落较多。

四季度内外资的分歧主要集中在周期以及部分消费行业。一方面,公募大幅加仓电力、铁路公路、塑料、专用设备、水泥等周期行业,而外资选择流出。另一方面,在外资仓位提升较多的白色家电、医疗器械、互联网电商等行业,公募选择减仓。

总结:基金持仓变动能反应公募的操作,具有一定的参考意义,投资者要从全局博弈的角度思考,这样才能更加全面把握各路资金的思路。而行业性持股比例的变动,很多时候反映了公募基金对行业未来的态度,是重中之重。甚至在发现公募抱团调仓个股的第一时间就要深入了解基本面逻辑。

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