完了,节前已经完成了重仓,或将面临调整,要不要继续坚守?

01-29 09:54

当你在同一个领域工作了超过了20年,了解了这个行业发展的全部规律,你会选择继续遵守这个初衷吗?

在投资中,哪一个更重要,活得久,活得好?

经过多次牛熊,我打算永远做一个“弱者”。

在追踪基金行业20多年的过程中,我购买了200多种类型的基金,在基金投资和研究中积累了一些经验,主要基于自己的专业、分析和评价公共基金产品。

个人规划是系统、专业、可复制基金科研成果,然后通过私募股权或投资咨询深入参与财富管理行业,帮助更多人享受国内基金行业的盛会。

由于入门较早,我几乎经历了a股开市以来的所有牛市和熊市。从这些年的牛市和熊市经历中,我有了清晰的认识:

在市场面前,情况通常比人强,市场总是对的,不要盲目崇拜大师。

成功的投资通常既有运气又有实力。无论是明星基金经理还是投资大师,我们都不能否认他们的实力,但运气也是不可或缺的因素。

举个最典型的例子,巴菲特常说他中了“卵巢彩票”,在适当的时候出生在一个好地方。 此外,我们可以看到VC行业近十年来作为创新孵化器的投资通过率。与个人投资者相比,他们有很大的信息优势。然而,尽管他们做了无数的调整、分析,甚至与企业家签订了严格的协议,但最终的投资结果往往是九死一生。

因此,投资既离不开实力,又需要一定的运势,始终把自己放在弱者的位置,不盲目跟风是非常重要的。

投资的难度主要在于,虽然历史会重复,但不会简单地重复,尤其是在a股等强大的投机市场,情绪的极端情绪通常会持续很长时间,如2015年、2018年和2020年。

在这种情绪下很难保持理性,所以我会经常总结过去的投资经验和教训,建立应对机制,确保管理层犯大错误。

不懂这些,害怕做交易决策

我个人更喜欢短期ETF作为指数投资,同时在中长期建立明星基金经理组合进行投资。

从中短期来看,我的投资框架分为三个关键部分:

基本面、资本面、技术面。

帮助自己从这三个方面做出决定。

一是基本面,包括政策、宏观和领域基本面。

二是资金、市场整体资金、场内资金、供需、出入。

三是技术方面,通常采用趋势、移动平均线等性能指标,寻找市场短期交易点。

有一个最近的例子,我用一半的头寸买了恒生科技ETF,这是一个短周期的交易,虽然经历了中间的一波暴跌,但今天,也是一个完整的利润退出。

这笔交易是基于三个层次。

从政策的角度来看,互联网已经达到了政策的底部,当时也有一个积极的预测。

从基本面来看,互联网行业也达到了估值底部,股价下跌早已脱离基本面,进入了简单的流通斗争。

从技术上讲,互联网板块的调整出现了非常明显的偏差,进入了短期购买范围。

基于以上三点,我做了短期交易,收入不多,但已经足够满意了。

市场上没有常胜将军,所以我们应该在轮回中与现在的人最匹配。

在具体的选基思路上,我会在全市场选择优秀的明星基金经理。

然后根据定量和定性分析,构成五维分析图进行研究,主要从攻击、防御、身体技能、内部技能、声望五个方面分析基金经理。

攻击是对利润的综合评价,包括长期利润、短期收益、过度。

防御是对风险控制的综合评价,包括不同阶段的最大回撤、定性风险控制等。

内部技能是利润质量评论。定量指标包括夏普、詹森阿尔法、提诺比例、卡玛比例等。定性指标整合了基金经理的个人能力圈和采访。

方法是投资的灵活性和前瞻性,主要取决于基金经理在特定阶段的表现,以及他能否提前预测市场的不合理性并做出反应。这需要结合2015年、2018年、2020年初、2022年初等基金行业大幅减仓的时间点来判断。

威望包括奖项、行业评论、市场声誉、第三方权威认证、行业评论、个人投资者和机构投资者在市场上的声誉等。

给我印象最深的是徐翔管理的泽熙私募股权基金。作为中国顶尖的投资大师,徐翔因为各种原因得到了解决,但他给我的经验是,投资市场瞬息万变,英雄们三五年来一直引领风骚。这个市场没有常胜将军,需要不断的循环。因此,我的目标是在这个阶段找到最适合市场自身特点的大师。

我觉得曾国潘有句话说得很好:“世人聪明才智,不是很悬而未决。这个秘密是彼此的,这个长度是彼此的。在用人单位的考虑下,山不能为大匠生奇木,天也不能为贤者生奇人。”这句话可以用在投资上。我们选择基金,尤其是基金经理,不是他有多优秀,而是他的特点,最适合当前市场。这就是契合度的问题。

活得长比活得好更重要!

君子不立危墙,投资不能逆势而为。

A股市与其他市场最大的区别在于:A股市不仅取决于基本面,还取决于宏观因素和情感因素,有时影响市场。

因此,当市场形成趋势时,我们必须注意不要反对趋势。市场上总有机会,但当机会来临时,你可能没有资本。

无论你做什么投资,保留本金都是第一原则。

我们宁愿长期流动,也就是说,我们试图降低投资回报的预期。稳定但不刺激的投资回报可能很无聊,但投资成功的可能性最大。

我们在投资时最好不要有不切实际的想象,比如一场战斗、一夜暴富、财务自由等。这种想象通常会导致更大的不幸,而不是相反。

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