尤其手里有中长债的,央行在不同场合已经3、4次提出长期国债收益率的问题,这一次更加突出的强调“长期国债收益率将运行在与长期经济增长预期相匹配的合理区间
内”,“货币政策逆周期调节力度较强,为债券市场平稳运行营造了良好的流动性环境”,“随着未来超长期特别国债的发行,‘资产荒”的情况会有缓解,长期国债收益率也将出现回升”。
特别点名长期收益率,至少有几层含义:1、风险层面,长期收益率与经济走势不匹配,都想赚资本利得,金融机构能否承受波动风险未知,但央行是最终贷款人;2、预期引导方面,极为平坦的收益率曲线反映的经济预期和中美利差、汇率压力可能也是考量之一;3、财政与货币配合不是单向的,利率债供给不确定性给货币配合造成较大难度。
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